निवेश

भानुमती के प्रमुख अवसर क्या हैं?

भानुमती मीडिया (एनवाईएसई: पी)हाल के महीनों में अधिक चर्चा वाले शेयरों में से एक रहा है, और शेयर असाधारण रूप से अस्थिर रहे हैं, जैसा कि प्रतीत होता है कि हर हफ्ते, निवेश थीसिस को बदलने के लिए एक नई खबर सामने आती है। बाजार को यह पता नहीं लगता है कि नवेली इंटरनेट डीजे का क्या किया जाए, और कई लोगों का मानना ​​है कि, जबकि सेवा उत्कृष्ट है, व्यवसाय मॉडल संदिग्ध बना हुआ है। पेंडोरा पर हमारी नई प्रीमियम शोध रिपोर्ट में, मैं पेंडोरा की प्रमुख चुनौतियों और संभावनाओं का 2000-शब्द विश्लेषण प्रदान करता हूं, जो अन्य सवालों के जवाब देने का प्रयास करता है, अगर पेंडोरा को आखिरी तक बनाया गया है। ऑडियोफाइल के अवसरों पर एक अंश नीचे दिया गया है:

अवसर
सेवा की लोकप्रियता पर संदेह करने का कोई कारण नहीं है। अपने पिछले वित्तीय वर्ष में, पेंडोरा ने 8.2 बिलियन घंटे रेडियो स्ट्रीम किया, और उसके 47 मिलियन सक्रिय उपयोगकर्ता थे - वे उपयोगकर्ता जिन्होंने पिछले 30 दिनों में लॉग ऑन किया है - 125 मिलियन पंजीकृत उपयोगकर्ताओं में से। सदस्यता अभी भी तेजी से बढ़ रही है, सितंबर 2012 में 1.15 बिलियन घंटे स्ट्रीम किए गए, जो एक साल पहले की तुलना में 67% अधिक है, और सक्रिय उपयोगकर्ताओं की संख्या अब 58.3 मिलियन है।

लेकिन, जबकि पेंडोरा, सेवा ने भक्तों के दिग्गजों को आकर्षित किया है, पेंडोरा, स्टॉक को पिछले जून में सार्वजनिक होने के बाद से ज्यादातर आलोचना मिली है। शेयरों के साथ अब उनके शुरुआती मूल्य का लगभग आधा हिस्सा है, और कंपनी अभी भी लाभहीन है, यह देखना आसान है कि क्यों। विरोधियों का कहना है कि बड़े पैमाने पर विज्ञापन-आधारित मॉडल की पसंद के साथ प्रतिस्पर्धा नहीं कर सकता सीरियस एक्सएम रेडियो (NASDAQ: सिरी)या Spotify जैसे स्ट्रीमिंग पीयर, जो सब्सक्रिप्शन पर अधिक निर्भर हैं। हालांकि, निवेशकों को यह याद रखने की जरूरत है कि यह उद्योग अभी भी अपनी प्रारंभिक अवस्था में है, और भानुमती जैसे खिलाड़ी के लिए बहुत सारे अवसर हैं। आइए उनमें से कुछ पर एक नजर डालते हैं।





    डैशबोर्ड में।
    सैटेलाइट रेडियो प्रदाता सीरियस एक्सएम की सफलता काफी हद तक वाहन निर्माताओं के साथ साझेदारी करने से आई है, ताकि इसके रेडियो डैशबोर्ड में पहले से इंस्टॉल आ जाएं। वे रेडियो यू.एस. में बेचे जाने वाले लगभग दो-तिहाई वाहनों में उपलब्ध हैं, जबकि पेंडोरा अभी बाजार में प्रवेश करना शुरू कर रहा है। स्ट्रीमिंग सेवा कम से कम 14 विभिन्न वाहन निर्माताओं के माध्यम से उपलब्ध है, और छह अन्य ने भविष्य के एकीकरण के लिए समझौतों पर हस्ताक्षर किए हैं। यह देखते हुए कि देश में औसत वाहन अब 11 वर्ष पुराना है, इन परिवर्धनों को राष्ट्रव्यापी ऑटो इन्वेंट्री के माध्यम से अपना काम करने में समय लगेगा, लेकिन उस समय अवधि में उपयोग में लगातार वृद्धि होनी चाहिए। पेंडोरा के शेयरों में हाल ही में उछाल आया जब सीईओ जो कैनेडी ने कहा कि कुछ वाहन निर्माता एएम / एफएम रेडियो का उपयोग करने के लिए पेंडोरा का उपयोग करना आसान बनाने के लिए डैशबोर्ड इंटरफ़ेस पर एक बटन लगाना शुरू कर रहे थे। अभी, केवल 14% इंटरनेट-रेडियो श्रोता अपनी कार से स्ट्रीम करते हैं। स्थानीय विज्ञापन।
    विज्ञापन पेंडोरा की प्रमुख राजस्व धारा दूर और दूर है। वित्तीय वर्ष 2012 में, 87% राजस्व विज्ञापन से आया, जबकि सब्सक्रिप्शन से केवल 13% का विरोध किया गया, फिर भी कंपनी ने केवल स्थानीय रेडियो विज्ञापन बाजार को लक्षित करना शुरू किया है। चूंकि यह एक डेस्कटॉप सेवा के बजाय एक मोबाइल सेवा बन जाती है, स्थानीय रेडियो विज्ञापनों को अधिक महत्व मिलेगा क्योंकि वे प्रदर्शन विज्ञापन राजस्व को प्रतिस्थापित करते हैं। 2010 में, देश में कुल रेडियो विज्ञापन राजस्व 17.3 अरब डॉलर था और सालाना 6% की वृद्धि हुई। सितंबर 2012 में पेंडोरा के पास कुल यू.एस. रेडियो सुनने का 6.5% हिस्सा था, कंपनी को हर साल विज्ञापन बिक्री में कम से कम $ 1 बिलियन लेना चाहिए, और शायद अधिक, क्योंकि उनके अनुकूलित रेडियो स्टेशन लक्षित विज्ञापनों के लिए बेहतर अनुकूल हैं। हालांकि, अपनी पिछली चार तिमाहियों में, पेंडोरा विज्ञापन राजस्व में केवल $ 300 मिलियन ही लाया है। अंतरराष्ट्रीय।
    पेंडोरा अपनी लगभग सभी बिक्री संयुक्त राज्य से प्राप्त करता है, लेकिन ऐसा कोई कारण नहीं है कि यह सेवा दुनिया के अन्य हिस्सों में समान रूप से लोकप्रिय न हो। कंपनी ने ऑस्ट्रेलिया और न्यूजीलैंड में स्ट्रीमिंग शुरू कर दी है, और इससे पहले, रॉयल्टी दरों के मुद्दों पर कनाडा से बाहर निकल गई थी। अंतरराष्ट्रीय लाइसेंसिंग अधिकार प्राप्त करना मुश्किल साबित हो सकता है, लेकिन जैसा कि कंपनियां पसंद करती हैं फेसबुक (NASDAQ: अमेरिकन प्लान)ने दिखाया है, इंटरनेट उपयोगकर्ताओं की एक बड़ी संख्या विदेशों में टैप किए जाने की प्रतीक्षा कर रही है। यदि विदेशी बाजारों में सफलतापूर्वक प्रवेश करने में सक्षम है तो पेंडोरा आसानी से अपनी सदस्यता को दोगुना या तिगुना कर सकता है। इंटरनेट रेडियो निष्पक्षता अधिनियम।
    लाभ कमाने के अपने प्रयासों में पेंडोरा की सबसे बड़ी समस्याओं में से एक उच्च सामग्री अधिग्रहण लागत है जिसे भुगतान करने के लिए मजबूर किया जाता है। वर्तमान में, उच्च रॉयल्टी दरों के कारण 50% से अधिक राजस्व सामग्री अधिग्रहण में जाता है। जब सैटेलाइट रेडियो प्रदाता सीरियस एक्सएम से तुलना की जाती है, जो रॉयल्टी को लगभग 8% राजस्व का भुगतान करता है, और स्थलीय रेडियो, जो रॉयल्टी दरों का भुगतान नहीं करता है, तो असमानता स्पष्ट और प्रतिस्पर्धी विरोधी लगती है।

    इंटरनेट रेडियो निष्पक्षता अधिनियम, सितंबर 2012 में कांग्रेस में पेश किया गया एक बिल, स्ट्रीमिंग सेवाओं को उसी मानक का उपयोग करने की अनुमति देकर इसका समाधान करना चाहता है जो उपग्रह रेडियो अपनी दरों को निर्धारित करने के लिए करता है, जो कि संघीय न्यायाधीशों के एक पैनल द्वारा निर्धारित किया जाता है। आश्चर्य की बात नहीं है, पेंडोरा ने उपाय के पीछे अपनी पूरी ताकत लगा दी है, क्योंकि संस्थापक टिम वेस्टरग्रेन ने इंटरनेट विरोधी पूर्वाग्रह को 'बेतुका' कहा है। अभी, पेंडोरा को अपने राजस्व का कम से कम 25% रॉयल्टी में देना होगा। दरों में मामूली कमी भी मुनाफे का सबसे आसान और तेज रास्ता होगा। अगर पिछले साल पेंडोरा की सामग्री अधिग्रहण लागत 20% कम होती, तो उसे $ 0.19 के नुकसान के बजाय $ 0.11 का ईपीएस लाभ होता। कॉमेडी और उत्पाद विविधीकरण।
    पेंडोरा हमेशा मुख्य रूप से एक संगीत सेवा होगी, लेकिन एक कॉमेडी प्लेटफॉर्म के रोलआउट से पता चलता है कि इसका मॉडल सिर्फ धुनों से अधिक के लिए काम कर सकता है। कॉमेडी की पेशकश, जो मई 2011 में शुरू हुई, उपयोगकर्ताओं को एक कॉमेडियन के आधार पर एक स्टेशन चुनने की अनुमति देती है, और इसे उसी तरह से अनुकूलित करती है जैसे वे एक संगीत स्टेशन के साथ करते हैं। कॉमेडी प्लेटफॉर्म उपयोगकर्ता के लिए मूल्य जोड़ता है, और पेंडोरा को सीरियस एक्सएम जैसे प्रदाताओं से उपलब्ध सामग्री की व्यापक श्रेणी की पेशकश करने के करीब एक कदम आगे लाता है, जो अपने उपयोगकर्ताओं को संगीत, कॉमेडी, खेल, टॉक रेडियो, समाचार और मौसम और यातायात अपडेट देता है। यह कल्पना करना आसान है कि पेंडोरा अन्य बोली जाने वाली सामग्री, जैसे पॉडकास्ट और टॉक रेडियो में शाखा लगाना जारी रखता है, जो इसके उत्पाद को उपयोगकर्ता के लिए और भी अधिक आकर्षक बना देगा।

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