निवेश

स्टॉक का आकलन करने के लिए मूल्य-से-आय अनुपात का उपयोग करना

किसी शेयर के मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात की गणना करना यह जानने का सबसे तेज़ तरीका है कि कोई कंपनी ओवरवैल्यूड या अंडरवैल्यूड है या नहीं। यदि किसी कंपनी के शेयर का मूल्यांकन कम है, तो यह मौजूदा कीमत के आधार पर एक अच्छा निवेश हो सकता है। यदि यह ओवरवैल्यूड है, तो आपको यह मूल्यांकन करने की आवश्यकता है कि क्या कंपनी की विकास संभावनाएं स्टॉक की कीमत को सही ठहराती हैं।

मूल्य-से-आय अनुपात क्या है?

पी/ई अनुपात कंपनी के शेयर की कीमत और प्रति जारी किए गए शेयर की कमाई के बीच संबंध को मापता है। पी/ई अनुपात की गणना कंपनी के मौजूदा स्टॉक मूल्य को उसकी प्रति शेयर आय (ईपीएस) से विभाजित करके की जाती है। यदि आप ईपीएस नहीं जानते हैं, तो आप कंपनी की आय का निर्धारण करके (कंपनी के पसंदीदा लाभांश को उसकी शुद्ध आय से घटाकर) और फिर आय को बकाया शेयरों की संख्या से विभाजित करके इसकी गणना कर सकते हैं।

पी/ई अनुपात की परिभाषा दिखाने वाला ग्राफिक

पी/ई अनुपात उदाहरण

मान लें कि किसी कंपनी की शुद्ध आय $1 बिलियन है, वह पसंदीदा लाभांश में $200 मिलियन का भुगतान करती है, और उसके पास 400 मिलियन शेयर बकाया हैं। यहां बताया गया है कि हम इसके EPS की गणना कैसे करेंगे:





($1 बिलियन - $200 मिलियन) / 400 मिलियन शेयर = $2 प्रति शेयर

अब जब हम ईपीएस जानते हैं, तो हम पी/ई अनुपात की गणना कर सकते हैं। यदि स्टॉक वर्तमान में $ 30 प्रति शेयर के लिए ट्रेड करता है, तो पी / ई अनुपात केवल $ 30 को $ 2, या 15 से विभाजित किया जाएगा।



शेयरों का मूल्यांकन करने के लिए पी/ई अनुपात का उपयोग कैसे करें

जब आप अपना विश्लेषण शुरू करते हैं, तो देखें कि आप किस प्रकार की कंपनी की जांच कर रहे हैं। एक उद्योग या परिसंपत्ति वर्ग में एक अच्छा पी/ई अनुपात दूसरे में खराब हो सकता है। यदि आप एक मूल्य स्टॉक की तलाश में हैं, तो आप चाहते हैं कि पी/ई अनुपात कम हो। इसके विपरीत वास्तव में विकास निवेश का सच है। यदि किसी कंपनी की उच्च-उड़ान कमाई है, तो संभावना है कि बहुत से निवेशक उसके स्टॉक को खरीदना चाहेंगे।

पी/ई अनुपात उपयोगी है, लेकिन अपने स्टॉक खरीद निर्णयों के लिए केवल इस अनुपात पर निर्भर न रहें। कम पी/ई अनुपात वाली कंपनियां हैं जिनके लिए पी/ई अनुपात और भी अधिक गिर जाएगा, और इसके विपरीत।

यदि आप पी/ई अनुपात को उल्टा करते हैं, तो आप आय की उपज का पता लगा सकते हैं, जो आपके प्रत्येक शेयर के लिए कमाई के आपके हिस्से का प्रतिनिधित्व करता है।



पी/ई अनुपात सीमाएं

पी / ई अनुपात से जुड़ी सबसे बड़ी सीमा कमाई विकृतियों की संभावना है। प्रति शेयर आय में आय शुद्ध आय के लिए आम तौर पर स्वीकृत लेखा सिद्धांतों (जीएएपी) पर आधारित होती है, जिसका अर्थ है कि जीएएपी-अनुपालन आय हमेशा किसी व्यवसाय की लाभप्रदता का एक बड़ा संकेतक नहीं होती है। यदि कोई व्यवसाय व्यवसाय इकाई की बिक्री या मूल्यह्रास जैसे महत्वपूर्ण गैर-नकद खर्चों को जोड़ या घटा रहा है, तो उसकी GAAP शुद्ध आय में बहुत उतार-चढ़ाव हो सकता है।

पूंजी दक्षता मायने रखती है, लेकिन पी/ई अनुपात इस कारक को ध्यान में नहीं रखते हैं। यदि एक निर्माण कंपनी को आय में $1 का उत्पादन करने के लिए पूंजी में $50 की आवश्यकता होती है, तो यह एक प्रौद्योगिकी कंपनी के समान अनुपात के योग्य नहीं होना चाहिए, जिसे आय में $1 का उत्पादन करने के लिए पूंजी में केवल $3 की आवश्यकता होती है।

आप इनमें से कुछ सीमाओं को पूरा करने के लिए अतिरिक्त अनुपातों की गणना कर सकते हैं। उद्यम मूल्य जैसे अनुपात/ मुक्त नकदी प्रवाह , कीमत/बिक्री (पी/एस) या मूल्य/पुस्तक (पी/बी) मूल्य कुछ उद्योगों के लिए बेहतर हो सकता है। अपना विश्लेषण करने से पहले अनुसंधान करें कि उद्योग के लिए कौन सा अनुपात सामान्य है।

पी/ई अनुपात की तुलना

पी/ई अनुपात के लिए उपयोग की जाने वाली सर्वोत्तम तुलनाएं यहां दी गई हैं:

साथियों

अधिकांश भाग के लिए, किसी उद्योग में प्रतिस्पर्धियों के समान व्यवसाय और आय मॉडल होते हैं। इसका मतलब है कि उद्योग में पी / ई अनुपात लगभग समान होना चाहिए, और सकारात्मक संभावना के अंतर व्यवसाय की गुणवत्ता या विकास क्षमता को दर्शाते हैं। अगर आपको लगता है कि किसी कंपनी का व्यवसाय बेहतर है लेकिन उसका पी/ई अनुपात अभी भी कम है, तो यह एक अच्छा निवेश हो सकता है।

इतिहास

किसी स्टॉक के पी/ई अनुपात इतिहास को देखना हमेशा कम पी/ई अनुपात वाले शेयरों को खरीदने से बचने के सर्वोत्तम तरीकों में से एक है। यदि एक मूल्य स्टॉक का पी/ई अनुपात प्रतिकूल है और वर्षों से है, तो वह विशिष्ट उत्प्रेरक क्या है जो भविष्य में उच्च कीमतों पर व्यापार करेगा? यदि कोई विकास स्टॉक अपने उच्चतम पी/ई अनुपात पर कारोबार कर रहा है, लेकिन विकास दर में गिरावट शुरू हो रही है, तो स्टॉक की कीमत जल्द ही गिर सकती है।

यदि कोई कंपनी अपने जीवन चक्र की शुरुआत के करीब है और अभी भी अपने व्यवसाय मॉडल को साबित कर रही है, तो आप आने वाले वर्षों में कंपनी द्वारा कई विस्तार की उम्मीद कर सकते हैं और उच्च पी / ई अनुपात को स्वीकार करने के इच्छुक हो सकते हैं। यदि कोई कंपनी धीमी या बिना विकास वाली दिग्गज है, तो कई संकुचनों से सावधान रहें और केवल कम पी/ई अनुपात स्वीकार करें।

विकास

चूंकि एक कंपनी जो तेजी से बढ़ रही है वह उच्च पी/ई अनुपात के लायक हो सकती है, आप कंपनी के अनुमानित आय वृद्धि दर के गुणक के रूप में कंपनी के पी/ई अनुपात की गणना करके अनुपातों के बीच तुलना कर सकते हैं। किसी कंपनी के पी/ई अनुपात को या तो पिछले कुछ वर्षों की आय वृद्धि दर या अगले कुछ वर्षों के लिए विश्लेषक द्वारा आपूर्ति किए गए अनुमान से विभाजित करें। कम - कहते हैं, 1 से नीचे - पी / ई-से-आय-वृद्धि (पीईजी) अनुपात वाली कंपनियां कुछ अधिक पी / ई अनुपात के लायक हो सकती हैं।



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