नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन 'एस(एनवाईएसई: एनओसी)अंतरिक्ष, इलेक्ट्रॉनिक्स और विमानन परिसंपत्तियों के शस्त्रागार ने इसे हाल के वर्षों में रक्षा शेयरों में सबसे अधिक उड़ान भरने वालों में से एक बना दिया है, और पहली नज़र में कंपनी के नवीनतम तिमाही परिणाम यह मानने का कोई कारण नहीं देते हैं कि गति धीमी है।
लेकिन संख्या में एक गहरा गोता, 2020 के लिए कमजोर मार्गदर्शन के साथ, एक अलग कहानी बताता है। यही कारण है कि नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन के शेयर, कंपनी के पोर्टफोलियो की ताकत के बावजूद, आने वाली तिमाहियों में अपने साथियों से बेहतर प्रदर्शन जारी रखने के लिए एक खराब दांव लगता है।
नॉन-ऑपरेटिंग आइटम्स से कमाई में मदद मिली
30 जनवरी को नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन ने $ 5.61 प्रति शेयर की चौथी तिमाही में समायोजित आय की सूचना दी, आसानी से $ 4.77 की आम सहमति को पछाड़ दिया। लेकिन राजस्व $ 8.7 बिलियन में आया, $ 250 मिलियन विश्लेषक की उम्मीदों से शर्मिंदा था, और कमाई की धड़कन कॉर्पोरेट वस्तुओं द्वारा संचालित होती है, जिसमें लागत लेखांकन मामले का अनुकूल समाधान शामिल है। ऑपरेटिंग आधार पर, एयरोस्पेस सिस्टम और प्रौद्योगिकी सेवाओं में कमजोरी पर आय में कम से कम $0.10 प्रति शेयर के अनुमान से चूक हुई प्रतीत होती है।
पूरे वर्ष के लिए, नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन ने 33.8 बिलियन डॉलर का राजस्व अर्जित किया, जो साल दर साल 12% अधिक था, लेकिन कंपनी 12 महीने पहले $34 बिलियन से कम का अनुमान लगा रही थी। वर्ष के लिए कुल ऑपरेटिंग मार्जिन 11.7% पर आया, जो एक साल पहले 12.6% था।
B21 स्टील्थ बॉम्बर नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन के एयरोस्पेस पोर्टफोलियो का ताज है। छवि स्रोत: नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन।
बुक-टू-बिल - बिल की गई राशि से प्राप्त ऑर्डर का अनुपात - वर्ष के लिए 1.3 गुना था, एक ठोस संख्या हालांकि 1.42 गुना प्रतिद्वंद्वी की शर्मीली लॉकहीड मार्टिन सप्ताह के पहले पोस्ट किया गया। लेकिन नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन लॉकहीड मार्टिन की 10% की वृद्धि की तुलना में 2019 में अपने बैकलॉग को प्रभावशाली 21% तक बढ़ाने में सक्षम था, जिसने भविष्य के विकास के लिए एक रोडमैप स्थापित किया। और नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन भी जासूसी और अंतरिक्ष जैसे अक्सर अधिक आकर्षक क्षेत्रों में अच्छा प्रदर्शन कर रहा है: कंपनी ने अंतरिक्ष से लगभग $ 7 बिलियन सहित $ 11 बिलियन के प्रतिबंधित, या वर्गीकृत, पुरस्कार जीते।
नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन पेंटागन के $500 बिलियन के परमाणु त्रय के आधुनिकीकरण के केंद्र में है, $50 बिलियन B-21 बॉम्बर प्रोग्राम के प्रमुख ठेकेदार के रूप में और वायु सेना की अंतरमहाद्वीपीय बैलिस्टिक मिसाइल को बदलने के लिए $60 बिलियन के अनुबंध के अनुमानित विजेता के रूप में।
निवेशकों के साथ कमाई के बाद की कॉल पर, सीईओ कैथी वार्डन ने कहा, 'हम नवीन अवधारणाओं और प्रौद्योगिकियों में निवेश कर रहे हैं जो हमारे ग्राहकों की प्राथमिकताओं के अनुरूप हैं,' जिसमें लेजर हथियार, युद्ध प्रबंधन प्रणाली और सेंसर और हाइपरसोनिक मिसाइल शामिल हैं।
2021 की ग्रोथ स्टोरी?
लेकिन सभी प्रभावशाली जीतों के लिए नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन ने आनंद लिया है, विकास मुश्किल से आया है। कंपनी को 2020 में $ 35.3 बिलियन से $ 35.8 बिलियन के कुल राजस्व के लिए 4% से 6% की बिक्री वृद्धि की उम्मीद है, जो कि विश्लेषकों की $ 35.95 बिलियन की आम सहमति की उम्मीद से शर्मीली है। ऑपरेटिंग मार्जिन 11.3% और 11.5% के बीच आने की उम्मीद है, 2019 की तुलना में थोड़ा बदल गया है।
उस अनुमान में कम से कम थोड़ा सा नकारात्मक जोखिम है, क्योंकि नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन के मार्गदर्शन में वायु सेना नई बैलिस्टिक मिसाइल के लिए अपनी पूर्व घोषित समयरेखा का अनुसरण करती है और अगस्त तक एक पुरस्कार बनाती है। नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन माना विजेता है, लेकिन बड़बड़ाते हुए बोइंग इस बारे में कि बोली प्रक्रिया कैसे चल रही है, प्रक्रिया में देरी या यहां तक कि पटरी से उतर सकती है।
2020 में, कंपनी को लगभग 300 मिलियन डॉलर के हिट की भी उम्मीद है क्योंकि यह ऑर्बिटल एटीके के 2018 के अधिग्रहण के हिस्से के रूप में हासिल किए गए छोटे-कैलिबर गोला बारूद के कारोबार से बाहर हो गया है।
नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन, आंशिक रूप से, सरकार की लंबी दूरी की खरीद रणनीति का शिकार है; इसे 2021 में शुरू होने वाली अपनी सभी जीत के अधिक लाभों को देखना चाहिए जब बी -21 उत्पादन कार्य रैंप पर शुरू होता है और बैलिस्टिक मिसाइल का काम, यह मानते हुए कि यह आता है, गियर में बदल जाता है।
बढ़िया कंपनी, महंगा स्टॉक
नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन के शेयरों ने पिछले पांच वर्षों में शानदार प्रदर्शन किया है, न केवल एस एंड पी 500 लेकिन रक्षा शेयरों का एक सूचकांक भी। लेकिन उच्च मूल्यांकन और आशंकाओं को देखते हुए कि पेंटागन का बजट इस चक्र के लिए चरम पर है, यह समय रक्षा शेयरों के बारे में चुनने का है।
एनओसी बनाम इंडेक्स द्वारा डेटा वाईचार्ट्स
नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन वर्तमान में अपेक्षित EBITDA से 14.7 से अधिक के उद्यम मूल्य पर ट्रेड करता है, रक्षा प्राइम के बीच उच्चतम अनुपात और 10 गुना गुणकों से ऊपर रेथियॉन तथा सामान्य गतिशीलता . 2021 की अपेक्षित तेजी की प्रतीक्षा करने के लिए भुगतान करने के लिए यह एक समृद्ध कीमत है, खासकर जब अभी खरीदने के लिए अधिक आकर्षक रक्षा स्टॉक हैं।
नॉर्थ्रॉप ग्रुम्मन के साथ कुछ भी गलत नहीं है, और मौजूदा धारकों के लिए स्टॉक बेचने का कोई कारण नहीं है। लेकिन ऐसा लगता है कि अभी खरीदने का कोई अनिवार्य कारण नहीं है।
