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इल्लुमिना अपने शीर्ष प्रतियोगी की अनदेखी कर सकती है; यहां निवेशकों को क्यों नहीं करना चाहिए

जब बायोटेक निवेशक डीएनए अनुक्रमण के भविष्य के बारे में बात करते हैं, तो वे अनिवार्य रूप से उद्योग के नेता पर ध्यान केंद्रित करते हैं रोशन (NASDAQ: ILMN). लेकिन जब बायोटेक शोधकर्ताओं डीएनए अनुक्रमण के भविष्य के बारे में बात करते हैं, बातचीत लगभग हमेशा निजी तौर पर आयोजित ऑक्सफोर्ड नैनोपोर टेक्नोलॉजीज पर केंद्रित होती है, जो नैनोपोर अनुक्रमण नामक आनुवंशिक कोड को पढ़ने के लिए एक नया दृष्टिकोण विकसित कर रही है। दोनों कंपनियों के बीच बाजार मूल्यांकन में 40 अरब डॉलर के अंतर के बावजूद उत्साह पूरी तरह से गलत नहीं है।

शेयर बाजार कितना बड़ा है

तकनीक की कम सटीकता के कारण इलुमिना ऑक्सफोर्ड नैनोपोर और नैनोपोर अनुक्रमण के सार्वजनिक रूप से खारिज कर दिया गया है, लेकिन सटीकता ही एकमात्र मीट्रिक नहीं है जो मायने रखती है। और छोटे प्रतियोगी ने हाल ही में नैनोपोर अनुक्रमण को उद्योग में सबसे तेज़ और सस्ता, साथ ही सबसे सटीक, दृष्टिकोण बनाने की दिशा में एक यथार्थवादी मार्ग की घोषणा की। इल्लुमिना शेयरधारकों के लिए इसका बड़ा प्रभाव होगा।

रेत में सिर के साथ एक व्यापारी

छवि स्रोत: गेट्टी छवियां।





सटीकता पर एक शब्द

में बोलते हुए बैंक ऑफ अमेरिका 18 मई को मेरिल लिंच स्वास्थ्य देखभाल सम्मेलन, इल्लुमिना सीएफओ सैम समद ने कहा कि उनकी कंपनी के पास 'प्रतियोगिता के बारे में व्यामोह की स्वस्थ मात्रा' है, लेकिन 'जरूरी नहीं कि वह किसी एक प्रतियोगी के बारे में चिंतित हो।' ऑक्सफोर्ड नैनोपोर के उदय पर उन्होंने कहा:

आप जानते हैं, नैनोपोर तकनीक एक दिलचस्प तकनीक है ... लेकिन यह अभी भी सटीकता से चुनौती है। वे इल्लुमिना-स्तरीय एकल-आधार पहचान सटीकता स्थापित नहीं कर सकते। जटिल मानव जीनोम को देखते समय हमें सटीकता के स्तर तक पहुंचने के लिए अपनी सटीकता में दो से तीन गुना सुधार करना होगा।



'दो से तीन गुना' सटीकता में सुधार की आवश्यकता अपेक्षाकृत कम बाधा है, खासकर बायोटेक की तेजी से बढ़ती दुनिया में। वास्तव में, यह केवल 99.9% सटीकता (एक नमूने पर एक पास के बाद इलुमिना मशीनें नियमित रूप से प्राप्त होती हैं) और 99.8% सटीकता के बीच का अंतर है।

हालांकि छोटा, अंतर अभी भी इल्लुमिना को मानव जीनोम के अक्षरों को पढ़ने के लिए वर्तमान स्वर्ण मानक बनाने के लिए पर्याप्त है। लेकिन शेयरधारकों को सहज नहीं होना चाहिए। सभी डीएनए अनुक्रमण विधियों को लागत, परिणामों के समय और उन परिणामों की सटीकता सहित मेट्रिक्स पर वितरित करना चाहिए। नैनोपोर अनुक्रमण पहले से ही सस्ता है; यह नवीनतम मशीन का उपयोग करके 'लागत प्रति आधार' मीट्रिक पर प्रतिस्पर्धी है। यह वास्तविक समय में परिणाम दे सकता है। और यह सटीकता पर आगे बढ़ रहा है। इसलिए निवेशक उन बारीक विवरणों पर अधिक ध्यान देना शुरू कर सकते हैं जो दो अनुक्रमण विधियों को अलग करते हैं।

डीएनए परीक्षण के प्रिंटआउट के ऊपर एक स्वाब किट

छवि स्रोत: गेट्टी छवियां।



शुद्धता आज मायने रखती है, लेकिन आकार कल मायने रखता है

इल्लुमिना का दृष्टिकोण आनुवंशिक अनुक्रमों के छोटे-छोटे टुकड़े लेता है और प्रकाश-आधारित पद्धति ('एकल-आधार सटीकता' समद को संदर्भित करता है) का उपयोग करके वर्णमाला को लगभग अक्षर से पढ़ता है। उद्योग-अग्रणी सटीकता और मूल्य निर्धारण (मानव जीनोम के लिए $ 1,000 से कम, मानव जीनोम के लिए $ 100 के पथ के साथ) प्राप्त करने की क्षमता बड़ी और बड़ी मशीनें बनाने से आई है। नवीनतम उपकरण वॉल स्ट्रीट, नोवासेक, पांच फीट से अधिक लंबा है और इसका वजन 1,000 पाउंड से अधिक है। यह सड़क के नीचे एक बड़ी समस्या हो सकती है - नैनोपोर अनुक्रमण की एक उजागर सौजन्य।

ऑक्सफोर्ड नैनोपोर का दृष्टिकोण लंबे आनुवंशिक अनुक्रम लेता है, उन्हें एक एकल प्रोटीन चैनल (एक 'नैनोपोर') से गुजरता है, और पूरे चैनल में वोल्टेज परिवर्तनों को मापकर वर्णमाला को बड़े पैमाने पर पढ़ता है। सटीकता के साथ वर्तमान संघर्ष एकल छिद्र द्वारा उत्पादित विद्युत संकेतों से लंबे डीएनए अनुक्रमों का अनुमान लगाने की कठिनाई से आता है। लेकिन सीटीओ क्लाइव ब्राउन हाल ही में घोषित रोमांचक अग्रिम।

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कई अलग-अलग प्रकार के नैनोपोर्स के माध्यम से आनुवंशिक अनुक्रमों को पारित करके, फिर मशीन सीखने के साथ संकेतों का औसत, ऑक्सफोर्ड नैनोपोर ने बेहतर सटीकता का प्रदर्शन किया है - और यह केवल 2018 की शुरुआत से ही विकास में है। ब्राउन ने अलंकारिक रूप से पूछा: 'सवाल है:' पांच क्यों नहीं छिद्र, विभिन्न छिद्र? 500 क्यों नहीं?' ... लेकिन अभी हमारे पास उनमें से लगभग चार हैं। हमारे विकास में लगभग चार छिद्र हैं।'

सफेद दस्ताने वाले हाथ से चांदी की थाली में डीएनए का कार्टून टुकड़ा रखा जा रहा है

छवि स्रोत: गेट्टी छवियां।

ठीक यही वह विकास है जिसका उद्योग इंतजार कर रहा है, और यह ऑक्सफ़ोर्ड नैनोपोर को मिलान के लिए एक यथार्थवादी पथ पर रखता है - और संभावित रूप से सर्वश्रेष्ठ - इलुमिना सटीकता में। उस संभावना के साथ शेयरधारक तेजी से असहज हो सकते हैं। क्यों? सिलिकॉन-आधारित नैनोपोर दृष्टिकोण के इल्लुमिना के वर्तमान दृष्टिकोण पर अन्य लाभ हैं, जिसमें डीएनए अनुक्रमण के भविष्य के लिए एक उल्लेखनीय विचार शामिल है: आकार।

ऑक्सफोर्ड नैनोपोर का मिनियन (उच्चारण 'मिन-आई-ऑन') एक हैंडहेल्ड डिवाइस है, जबकि विकास में स्मिडिजन स्मार्टफोन में प्लग करता है।

उद्योग विश्लेषकों द्वारा 'इलुमिना किलर' करार दिया गया प्रोमेथियन, कंपनी परीक्षण में उप-$ 800 मानव जीनोम वितरित करता है (और यह मशीन की लागत के परिशोधन के बिना प्रति रन लागत है, इलुमिना की बताई गई जीनोम लागत के विपरीत)। यह नोवासेक की तुलना में कई गुना अधिक डेटा तेजी से संसाधित करता है। यह मोटे तौर पर एक डेस्कटॉप कंप्यूटर के आकार का है - और बाजार में आने वाला है।

यह बताता है कि नैनोपोर तकनीक अंटार्कटिका और अंतर्राष्ट्रीय अंतरिक्ष स्टेशन के लिए क्यों रही है, और मंगल की अगली यात्रा पर जाने के लिए बातचीत चल रही है। एक रेफ्रिजरेटर के आकार का नोवासेक उन ट्रेक को नहीं बना सकता है। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि इल्लुमिना लागत, परिणामों के लिए समय और उन परिणामों की सटीकता का त्याग किए बिना अपने दृष्टिकोण को कम नहीं कर सकती है।

स्मिडिजन आपकी जेब में डीएनए सीक्वेंसर लगा सकता है। छवि स्रोत: ऑक्सफोर्ड नैनोपोर टेक्नोलॉजीज।

नैनोपोर ने उपभोग्य सामग्रियों के कारोबार को भी खतरे में डाला

उपकरण का आकार आज तक डीएनए अनुक्रमण में कोई मुद्दा नहीं रहा है क्योंकि अधिकांश ग्राहक समर्पित प्रयोगशाला स्थान वाले अस्पताल या आनुवंशिक परीक्षण कंपनियां हैं। लेकिन वॉल स्ट्रीट इस तथ्य की अनदेखी कर रहा है कि बायोफार्मा समग्र बायोटेक क्षेत्र का केवल एक टुकड़ा है। बायोइकोनॉमी कैपिटल के अनुसार , बायोफार्मा में 2016 में अमेरिकी बायोइकोनॉमी में सभी राजस्व का केवल 32% शामिल था। दूसरा तरीका रखें: यदि एक कम लागत वाला, तेज और सटीक डीएनए सीक्वेंसर स्मार्टफोन से जुड़ सकता है, तो कौन से अन्य एप्लिकेशन सुलभ हो जाएंगे?

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इसमें इल्लुमिना के व्यवसाय के लिए एक और बड़ा जोखिम निहित है: उपभोग्य वस्तुएं। यानी, डीएनए अनुक्रमण करने के लिए आवश्यक सभी रासायनिक अभिकर्मकों और किटों में कंपनी के कुल राजस्व का 64% शामिल है। आज, डीएनए अनुक्रमण में उपयोग किए जाने वाले सबसे महत्वपूर्ण अभिकर्मकों को उनकी गतिविधि को बनाए रखने के लिए बर्फ पर भेज दिया जाना चाहिए और फ्रीजर में संग्रहीत किया जाना चाहिए। उपयोगिताओं और फ्रीजर (जैसे अस्पताल में) तक पहुंच वाले उपकरणों के लिए यह कोई समस्या नहीं है, लेकिन यह क्षेत्र में उपयोग किए जाने वाले अनुक्रमित उपकरणों के लिए एक सौदा-ब्रेकर है (कहें, एक जंगल)। 'कोल्ड चेन' में अनुक्रमण की कुल लागत का एक बड़ा हिस्सा भी शामिल है: इलुमिना के 1,000 डॉलर के मानव जीनोम मूल्य टैग में अभिकर्मक खर्चों में $ 797 शामिल हैं।

लेकिन क्योंकि ऑक्सफ़ोर्ड नैनोपोर के उपकरण दोनों के अंदर उपयोग के लिए अभिप्रेत हैं तथा प्रयोगशाला के बाहर, यह ऐसे नवीन अभिकर्मकों का विकास कर रहा है जिन्हें कोल्ड स्टोरेज की आवश्यकता नहीं होती है। वास्तव में, इस तरह के पहले उत्पाद एक महीने से अधिक समय तक 100 डिग्री फ़ारेनहाइट से अधिक तापमान का सामना कर सकते हैं। कोल्ड चेन को हटाने से आनुवंशिक वर्णमाला को पढ़ना काफी आसान हो जाएगा, जबकि अनुक्रमण की लागत को बहुत कम कर देगा - बिना उपकरणों के आकार के, विडंबना यह है कि एक रेफ्रिजरेटर।

एक व्यापारी

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निवेशक नैनोपोर अनुक्रमण को खारिज नहीं कर सकते

इल्लुमिना आज डीएनए अनुक्रमण का शासक है क्योंकि यह सब एक बहुत ही विशिष्ट तकनीकी पथ पर चला गया (एक जिसे बेहतर प्रदर्शन के लिए बड़ी मशीनों की आवश्यकता होती है - और फ्रीजर) और उपयोगकर्ता आधार (चिकित्सा ग्राहक)। हालांकि, जो निवेशक क्षितिज पर झांकने की हिम्मत करते हैं, वे देख सकते हैं कि उद्योग एक अलग दिशा में आगे बढ़ रहा है।

नैनोपोर अनुक्रमण के उदय और उपभोग्य सामग्रियों के लिए कोल्ड चेन को हटाने का मतलब यह नहीं है कि इलुमिना मलबे के ढेर में कम हो जाएगी, लेकिन उनका मतलब है, बहुत कम से कम, कंपनी को अनुक्रमण बाजार को साझा करने के लिए मजबूर किया जाएगा। अपने प्रीमियम मूल्यांकन पर वॉल स्ट्रीट की चिंता को ध्यान में रखते हुए - 75 गुना कमाई पर शेयर व्यापार, ज्यादातर प्रतिस्पर्धा की कमी के कारण - जो शेयरधारकों को नवीनतम अग्रिमों की अनदेखी कर सकता है।



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