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बीएचपी बिलिटन लिमिटेड: साउथ32 स्पिन ऑफ के साथ क्या करें?

बीएचपी बिलिटन लिमिटेड (एडीआर) (एनवाईएसई: बीएचपी)ने स्पिन ऑफ के माध्यम से अपने कुछ छोटे कार्यों को बंद करके अपने व्यवसाय को सरल बनाया है। यह बीएचपी के लिए बहुत अच्छा है, लेकिन शेयरधारकों के लिए इसका क्या अर्थ है? अगर शुरुआती कारोबार में दक्षिण32 कोई संकेत है, यह इतनी अच्छी बात नहीं हो सकती है। कम से कम अभी के लिए।

छोटा हो रहा है
बीएचपी बिलिटन दुनिया के सबसे बड़े खनिकों में से एक है, जिसे 2001 के मध्य में बीएचपी और बिलिटन के विलय से बनाया गया था। विचार दो बड़े और विविध खनिकों को एक साथ लाने के लिए संपत्ति का एक पोर्टफोलियो बनाने के लिए था जो खनन उद्योग के उतार-चढ़ाव को अकेले खनिक से बेहतर कर सकता था। कुछ हद तक यह सफल भी रहा है। उदाहरण के लिए, 2011 के बाद से कमोडिटी में भारी गिरावट के बावजूद, बीएचपी लाभप्रद बना हुआ है जहां अन्य खनिकों ने नहीं किया है .

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कठिन बाजार में भी बीएचपी ने दमदार प्रदर्शन किया है. स्रोत: बानफ्रेंड, विकिमीडिया कॉमन्स के माध्यम से





हालांकि, कंपनी वास्तव में लौह अयस्क, तांबा, धातुकर्म कोयला और तेल के आसपास केंद्रित है। यह अन्य खनन कार्यों ने लगभग ऊपर या नीचे की रेखाओं में उतना योगदान नहीं दिया जितना कि यह चौकड़ी करती है। इसलिए बीएचपी ने खुद को अलग करने का फैसला किया, मूल रूप से विलय के एक अच्छे हिस्से को उलट दिया जिसने इसे बनाया। South32, जैसा कि स्पिन ऑफ के रूप में जाना जाता है, अब ऑस्ट्रेलिया, दक्षिण अफ्रीका और ग्रेट ब्रिटेन में कारोबार कर रहा है।

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इसलिए, अब शेयरधारकों के पास वही संपत्ति है जो उनके पास पहले थी, लेकिन दो अलग-अलग कंपनियों में। बीएचपी ने अपने क्राउन ज्वेल्स रखे और साउथ 32 को अन्य सामान मिला, जैसे थर्मल कोल, एल्युमिनियम और जिंक। यह South32 को एक बुरी कंपनी नहीं बनाता है, लेकिन यह इसे एक अच्छी कंपनी भी नहीं बनाता है। कोई आश्चर्य नहीं कि व्यापार मिश्रित रहा है। गेट से बाहर निकलने के बाद, शेयर वापस गिर गए हैं और अपने हाल के उच्च स्तर से लगभग 15% दूर हैं। और उनसे फ़्लॉंडर जारी रखने की उम्मीद करने का एक अच्छा कारण है।



ऐसा क्यों है? शुरुआत के लिए, आप जैसे निवेशकों ने South32 शेयरों के लिए बिल्कुल नहीं पूछा। यदि आप अपने मुख्य खनन क्षेत्रों को प्रदान किए जाने वाले एक्सपोजर के लिए बीएचपी के मालिक बनना चाहते हैं, तो आप शायद अन्य सामान नहीं चाहते हैं जो अब South32 के मालिक हैं। आप क्या करते हैं? बेशक, बेचो। यह संस्थागत निवेशकों के लिए भी उतना ही सच है।

वास्तव में, कुछ संस्थागत खातों में आकार, सूचकांक समावेशन, या अन्य कारकों के आधार पर उनके स्वामित्व वाली प्रतिभूतियों पर सीमाएं हो सकती हैं। उदाहरण के लिए, South32 के अमेरिकी डिपॉजिटरी शेयरों का ओवर-द-काउंटर बाजार में कारोबार होता है, जो हमेशा ऐसा स्थान नहीं होता है जहां अमेरिकी निवेशक बनना चाहते हैं। यदि South32 उन आंतरिक मानकों पर खरा नहीं उतरता है तो ऐसे निवेशकों के पास बेचने के अलावा कोई विकल्प नहीं है। ध्यान दें कि South32 को सबसे बड़ी ऑस्ट्रेलियाई कंपनियों के संग्रह S&P/ASX20 से तुरंत हटा दिया गया था। मूल रूप से, शेयरधारकों के रूप में समायोजन की अवधि होने जा रही है, जो नहीं चाहते हैं, या खुद नहीं कर सकते हैं, वे जबरन बेचते हैं। इस अवधि के दौरान South32 के शेयरों में गिरावट की संभावना है।

लेकिन उस में अवसर हो सकता है, यदि आप निकट अवधि की अशांति का पेट भर सकते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि South32 में कुछ सकारात्मक विशेषताएं हैं। उदाहरण के लिए, यह एक व्यापक रूप से विविध और बड़े खान में काम करने वाला (हालांकि लगभग BHP जितना बड़ा नहीं है) एक उचित ऋण भार और पूंजी तक पर्याप्त पहुंच के साथ है। इसमें जोड़ें कि प्रो फॉर्मा नंबरों के आधार पर कंपनी नकदी प्रवाह सकारात्मक है और पिछले साल अर्जित धन ($ 1.93 प्रति शेयर, स्पिन ऑफ प्रलेखन के अनुसार), यह अवांछित संपत्ति के टोकरी मामले से बहुत दूर है। वास्तव में, यह कमोडिटी चक्र में एक बिंदु पर अधिग्रहण के माध्यम से बढ़ने की स्थिति में हो सकता है जो इसे सस्ते पर संपत्ति खरीदने की अनुमति देगा।



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खनन उद्योग की बदहाली और बीएचपी के कूड़ा-करकट होने का शायद अनुचित कलंक के माध्यम से सकारात्मक विशेषताओं को दिखाने में समय लगेगा। इसलिए South32 की प्रतिकूलता इसे तटस्थ या बदतर स्थिति में रखने की संभावना है। इससे पहले कि आप झुंड का पालन करें और घुटने के बल प्रतिक्रिया में बेचें, हालांकि, इसके व्यवसाय पर एक करीब से नज़र डालें, आप यह तय कर सकते हैं कि थोड़ी अल्पकालिक अशांति संभावित दीर्घकालिक अवसर के लायक है।



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